会社のニュース PCB 上流Q布在庫ほぼ枯渇

Caixin Newsによると、活況を呈するAIサーバー市場は、上流のPCB基板の需要を急増させており、国内の電線・電布の需給バランスは逼迫し、在庫はほぼ枯渇しています。今年の第1四半期には、すでに5回の値上げが行われました。8月下旬現在、G75電線の平均価格は5月末から53%上昇し、主流の7628電布は月間17～18%の上昇を記録し、年初から倍増しました。超薄型・極薄型特殊電布は、年初来140%を超える値上げとなっています。

現在の電線・電布の価格高騰は、AIコンピューティングからの爆発的な構造的需要と、供給側の厳格な不足という複合的な要因によって引き起こされています。

需要側では、AIサーバーのPCBの層数が増加しており、ハイエンド電布の使用量は従来のサーバーと比較して単位あたり3～8倍に増加しています。これは、家電および自動車用PCBからのベースライン需要によってさらに裏付けられており、市場全体を拡大しています。

供給側では、大手メーカーは従来の電布の生産を積極的に縮小し、より高利益の超薄型・高周波特殊電布に生産能力を再配分しており、標準仕様の供給制約を悪化させています。以前の新規窯の追加に対する厳格な管理と、新規生産ラインの建設に最大2年かかることを考慮すると、短期的な生産能力は解放されず、業界のほぼゼロ在庫と逼迫した需給バランスは、当面緩和される可能性は低いままです。

特にハイエンドQ布は、業界における中核的な増分セグメントとして浮上しており、技術的障壁と収益性は従来の電布をはるかに上回っています。Q布は、超低誘電率と低散逸係数を特徴とし、高周波信号伝送効率を大幅に向上させており、次世代AIサーバー、1.6T/3.2T光モジュール、およびハイエンドスイッチコンピューティングハードウェアに最適です。その単位あたりの使用量は、従来のサーバーの5倍です。

現在、世界のQ布供給は長らく日本の企業に独占されてきましたが、国内メーカーは技術的ブレークスルーを加速させており、一部は既に顧客資格を完了し、小規模出荷を達成しており、将来の量産拡大への道を開いています。

今後、下半期の電子業界の伝統的なピークシーズンと、継続的なAIインフラ構築が組み合わさることで、電線・電布の価格は上昇傾向を維持し、業界の数量・価格の二重成長パターンを強化すると予想されます。中長期的には、新規生産能力の解放が需要に追いつかないため、業界の高繁栄サイクルは継続する可能性が高いです。

機関は、2026年の標準電布の需給ギャップを1億1300万メートルと予測しており、2027年にはさらに拡大する可能性があり、ハイエンド製品の国内代替が加速するとともに、ギャップはさらに拡大する可能性があります。

A株市場の機会に関しては、投資家は十分な生産能力とハイエンド製品構成を持つ主要な電布メーカーを優先し、Q布技術でブレークスルーを達成した国内代替候補にも注目すべきです。（出典：光大証券マイクロインサイト）

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出典：光大証券マイクロインサイト

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